重塑大中华区财富：道信家族办公室如何定位全球多元化和敏捷性

在大中华区的私人财富领域，风险与机遇之间的平衡正在迅速变化。中国内地经济增长放缓、与离岸市场利率差距扩大，以及对新型资产类别的需求，正促使高净值客户重新思考其投资策略。

在大中华区的私人财富领域，风险与机遇之间的平衡正在迅速变化。中国内地经济增长放缓、与离岸市场利率差距扩大，以及对新型资产类别的需求，正促使高净值客户重新思考其投资策略。由首席执行官逄先生领导的道信家族办公室正积极适应这一新形势，凭借其深厚的文化洞察力、广泛的投资范围和灵活的运营能力，帮助客户实现财富多元化和保值增值。逄先生观察到一个清晰的趋势：客户越来越愿意跳出熟悉的市场和传统工具的局限，转而构建全球化的多元资产组合。在与 Hubbis 香港分部的对话中，他分享了道信如何利用其人才、平台和市场定位来应对这些变化，以及香港不断发展的家族办公室生态系统如何为道信家族办公室带来新的增长机遇。

将国内挑战转化为全球机遇

对逄先生而言，国内经济疲软并非必然构成制约，反而会促使他进行投资组合再平衡和跨境多元化投资。由于内地利率处于历史低位，投资者越来越倾向于选择收益更高的海外资产。他解释说：“过去，说服内地客户开设离岸账户很困难，因为内地收益已经很有吸引力。如今，情况恰恰相反。离岸投资既能带来收益，又能分散风险，而且这种需求还在不断增长。”

这种转变不仅改变了客户的投资地点，也改变了他们的投资标的。过去，许多客户偏好投资于熟悉的本地债券或香港上市股票。如今，他们开始探索对冲基金、私募信贷和特定数字资产等另类投资选择。“这是一个循序渐进的过程，”逄先生指出，“客户在不熟悉的市场初期可能会比较谨慎，但一旦看到积极的投资回报，他们就愿意增加投资比例。”

以敏捷性为核心的联合家族办公室

道信作为一家联合家族办公室（Multi Family Office, MFO），在当前环境下拥有独特的优势。该公司能够提供广泛的资产类别投资渠道，并兼具独立的咨询服务和灵活的执行方式。与大型私人银行不同，道信的投资顾问都是积极参与投资组合管理的专业人士，能够更快地做出决策。“当市场波动时，我们可以实时与客户沟通，无需像大型机构那样经历层层审批流程，”逄先生说道。这种快速行动的能力对那些在动荡市场中摸索的客户来说极具吸引力，因为在这样的市场中，时机把握往往对收益产生重大影响。

离岸收益优势

中国内地与离岸市场利率差距的扩大是推动需求的另一强劲因素。目前美国国债收益率超过4%，而高评级银行债券收益率约为5%，风险相对较低。对于希望保值增值的客户而言，将资金重新配置到离岸市场的理由从未如此充分。这种收益率差异不仅吸引了经验丰富的全球投资者，也吸引了此前很少涉足国际市场的客户。许多人现在将海外投资视为对冲国内经济不确定性的手段，而不仅仅是追求更高的回报。

拓展视野：从公开市场到另类投资

逄先生观察到客户的投资理念正在发生明显转变，他们越来越倾向于跨地域和跨资产类别的多元化投资。虽然大中华区仍然是道信的核心市场，但越来越多的客户正在探索在美国、欧洲和东南亚的投资机会。“投资理念正在改变。投资者不再倾向于将所有资金投入单一地域或单一资产类型，”他说道。另类投资正日益成为讨论的焦点。道信近期推出了一只对冲基金组合基金，让客户有机会接触顶尖基金经理，同时分散风险。即将推出的私募信贷基金将进一步丰富其产品组合。这些产品尤其吸引那些希望在传统股票和固定收益之外寻求投资机会，但又希望保持审慎风险承受能力的客户。

技术作为竞争优势

管理超过 100 个客户关系和数百个跨多家托管机构的账户，需要的不仅仅是人力，还需要基础设施。近十年前，道信开始开发其自主研发的客户生命周期管理 (CLM) 平台，该平台专为满足多托管机构架构的需求而定制。该系统与彭博和 Seeking Alpha 等专业级工具集成，使团队能够高效地监控市场、追踪业绩并管理投资组合。“技术并非要取代人，”逄先生说道，“而是要帮助我们应对复杂局面，同时保持客户体验的流畅性。”

监管作为催化剂

除了市场趋势之外，香港的政策环境也在创造新的机遇。政府推出的家族办公室激励政策，以及香港投资推广署等机构的支持，使香港成为本地及全球超高净值家族的理想聚集地。在逄先生看来，这项监管举措是政策直接提升竞争力的罕见案例。他表示：“香港的税收优惠政策使投资架构更加合理，对于希望巩固和增值财富的客户而言，这里自然而然地成为了理想的投资基地。我们已经看到一些原本可能考虑其他司法管辖区的家族企业对香港市场表现出了浓厚的兴趣。”

促进市场准入的许可制度

道信自身的牌照进一步增强了其业务优势。自 2019 年起持有香港证券及期货事务监察委员会（SFC）颁发的托管及经纪牌照以来，该公司可参与香港 IPO，并为客户提供直接进入资本市场的机会。这一能力与其咨询服务相辅相成，实现了战略与执行的无缝衔接。对于客户而言，这意味着不仅可以获得建议，还可以拥有一个平台迅速采取行动——无论是参与新上市项目还是根据市场变化调整投资组合。

在竞争激烈的中心环境中保持相关性

在全球财富中心竞相争夺市场份额之际，逄先生认为香港的敏捷性是其显著优势。“新加坡是一个强劲的竞争对手，但我相信香港的金融专业人士往往反应更快，能更快地适应市场变化，”他说道。“良性竞争促使两座城市不断进步。我们甚至看到一些原本移居新加坡的家庭正在重新考虑迁往香港。”对逄先生来说，挑战和机遇在于如何在瞬息万变的环境中保持竞争力。“市场、监管和客户的优先事项可能在几个月内发生变化，”他说道。“能够蓬勃发展的公司，将是那些既能顺应变化，又能将客户的长期利益置于战略核心的公司。”

重点事项

逄先生将道信的增长战略构建在三大支柱之上：人才、投资能力和技术。这三大支柱对于满足日益成熟且全球化的客户群体不断变化的需求都至关重要。首要任务是聘请具备文化素养的人才。道信的大多数新客户都来自大中华区，要有效地服务他们，就需要深入了解该地区的文化、商业惯例和投资理念。“我们从业内领先的金融机构聘请了资深银行家，他们在中国大陆工作了几十年，”逄先生说。“他们带来了值得信赖的人脉关系和独到的见解，这些是仅凭技术专长无法复制的。”

第二点是投资深度。道信的投资顾问同时也是积极的投资组合经理，这使他们能够直接参与市场，并提供及时有效的建议。这与大型银行层层嵌套的研究结构截然不同，在大型银行，投资观点往往需要经过多个委员会的审核才能最终传达给客户。“我们的结构赋予了我们速度和精准度，”逄先生说道。

第三大支柱是技术赋能。道信自主研发的客户生命周期管理 (CLM) 平台简化了复杂的多银行客户投资组合的管理。与彭博和 Seeking Alpha 等平台的集成支持实时市场分析和决策。“技术为我们提供了应对复杂性的基础设施，同时又不失客户期望的个性化服务，”逄先生指出。这些优先事项共同构成了一项战略，旨在满足客户在地理、文化和经济方面的需求，同时帮助他们为未来的目标做好准备。

展望未来：巩固香港在全球财富中心竞争中的地位

展望未来，庞认为未来将形成一个竞争激烈、相互联系的全球财富中心网络。迪拜虽然仍在发展其金融基础设施和人才储备，但已日益吸引高净值客户的关注。“迪拜发展迅速，并将继续吸引人们的兴趣，但它尚未达到香港或新加坡的水平，”他说道。

新加坡仍然是香港最直接的竞争对手，拥有强大的政治稳定性、清晰的监管环境和完善的金融生态系统。然而，庞先生认为香港在执行速度和专业人士的适应能力方面仍然具有优势。“在这个行业，速度至关重要。客户重视快速、及时的回应，”他说道。

政策也将发挥决定性作用。近期针对家族办公室的优惠政策，以及香港投资推广署的积极推广，提升了香港对本地及国际客户的吸引力。随着全球税收制度日趋收紧——例如英国和泰国等司法管辖区提高了离岸收入的税率——香港优惠的税收结构显得尤为突出。

逄先生预计，对客户而言，未来意味着更大的全球多元化、更定制化的架构和更快的决策速度。对顾问而言，则需要具备适应能力，并将来自多个市场的机遇整合到统一的战略中。“市场环境可能在短短几个月内发生变化。公司必须时刻准备着，抓住机遇，”他说道。

走进逄先生的生活

庞先生出生于浙江，五岁起在香港长大，从小学到硕士毕业，他的人生都在香港度过。进入金融行业之前，他曾在香港特区政府建筑署工作，后于 2005 年转入银行业。他在汇丰银行的卓越理财和私人银行部门工作了十年，十年前创立了道信家族办公室。

工作之余，逄先生喜欢简单的生活方式。他把大部分空闲时间都用来陪伴九岁的女儿，也喜欢和朋友们一起攀登太平峰等简单的活动。“我不抽烟，也很少喝酒——我只是喜欢安静的生活。”他说。

他对投资的热情远不止于工作时间。虽然他仍然关注香港股市，但近年来他将更多精力投入到美国市场，因为他认为美国市场的表现优于香港。“如果你想成为一名更优秀的投资者，就必须了解不同的市场，”他指出。

旅行依然是他的灵感源泉，但对庞来说，最大的奢侈是平衡——既能保持职业专注，又不牺牲陪伴家人和发展个人兴趣的时间。“这并不复杂，”他说，“但这种生活方式很适合我。”